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  • 市场恐慌情绪缓和 隐含波动率回归

    一、合约成交持仓情况昨日,期权成交量明显萎缩。据统计,单日共计成交119510张,较上一交易日大幅减少86466张。其中,认购期权成交74975张,认沽期权成交44535张,认沽认购比率(P/C比率)为0.594. 持仓方面,昨日上证50ETF期权未平仓合约共计275192张,较上一交易日增加7627张,成交量/持仓量比为43%。二、合约价格走势分析周一,A股早盘大幅高开,盘初在金融股打压下,上证综指冲高回落翻绿,10:30过后,上证综指再度拉升,午后延续强势并一度涨近4%突破4000点大关,但金融板块再

     · 2015-07-15
  • 中国股市的“杠杆病”源于缺少个股期权手段

    中国股市的这次暴跌是因为去杠杆,理由是中国股市杠杆太高了。但笔者认为,中国股市引入杠杆是有其内在的道理。反思本次股市暴跌,正确认识股市杠杆的合理性,要从不过分妖魔化杠杆开始。中国股票融资盘导致的杠杆率较高,众所周知的原因是中国股票的加杠杆除了融资买入以外,没有其他的手段。而国外则有个股期权,个股期权所带来的杠杆一样巨大,而且个股期权的比例很高,一只股票有10%以上的期权很正常;券商还可以虚拟创设,期权带来股票的高杠杆,同时对资金的流动性要求不大。中国股市高杠杆则受到货币流动性的影响大,这也是中国股市与国外

    证券日报-资本证券网 · 2015-07-14
  • ETF期权策略周报:多空博弈激烈,隐含波动率大幅攀升

    一周期权策略上周期权成交量迅猛攀升,环比大增40%,6月29日期权单日成交量再创历史新高,达到17.59万手。但从内部结构看,看涨期权成交量依旧远大于看跌期权,这可能是由于在上周密集救市政策下,场外资金借助期权大肆抢反弹有关,但从结果看,本轮市场下跌过于凶悍,期权单边投机的风险极高,上周期权多单大幅亏损,7月当月合约看涨期权跌幅普遍在30%以上,部分虚值合约跌幅超过50%。近期市场的操作难度明显加大,一方面空头肆无忌惮,股指期货大幅贴水,另一方面救市政策又密集出台,管理层维稳意图强烈,在此情况下,期权无论

     · 2015-07-09
  • 反攻号角 蓝筹吹响

    投资要点截至今天收盘,兴业期权择时指数为9分(满分为10分),在连日下挫之后,尽管恐慌情绪不低,“底部或已触及”的观点较为普偏,期权市场总体预期倾向于明日看涨,我们认为未来50ETF将有望在震荡中迎来反弹。从各分项因子来看,看涨预期占主导:尽管最终下跌,今日蓝筹的表现已经明显好于中小,创业板,风格轮动几成定局。今日50ETF经历了期权上市以来震荡最剧烈的一天,RV(已实现波动率)破高达到破天荒的132%,VI(隐含波动率)也是相当恐怖,不仅打破记录还从50%左右的高位直接跳到72.

     · 2015-07-02
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