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  • 道达投资手记:我们需要看到更加积极的一面

    原标题:道达投资手记:我们需要看到更加积极的一面摘要上周五,一场贸易争端,引发全球股市震荡,A股市场自然难以避免。上周五,一场贸易争端,引发全球股市震荡,A股市场自然难以避免。  即将到月底的时候,大盘却出现如此变故,很多人都感到备受打击。然而,就在这种关键时刻,达哥却有截然不同的观点。  牛博士:达哥,之前你对市场是比较乐观的,认为大盘有可能选择向上突破。结果,上周却出现大跌,对于行情你怎么看?  道达:确实,此前我的态度比较乐观,认为沪指围绕年线争夺多时之后,具备向上走的可能,尤其是创业板的表现也很强

    每日经济新闻 · 2018-03-26
  • 期权观察:卖空跨式组合可继续持有

    周四上证50ETF开盘小幅上涨,随后振荡下跌0.94%,报收于2.857,达到近期盘整区间下沿。期权市场交投活跃,全日累计成交1102718手,其中认购认沽分别成交549494手和553224手,较前一交易日成交明显放量。成交量PCR值由0.93微涨至1,维持阶段性高位,市场情绪略显偏空。期权持仓量较上一交易日小幅减仓8314手,达到1752822手,其中,认购认沽分别持仓1029853手和722969手,认购持仓大于认沽特征明显。  从3月合约持仓分布看,认购持仓集中在2.85—3.2执行价格之间,而认

    期货日报 · 2018-03-23
  • 美联储加息靴子落地 白马股大跌怕不怕?

    原标题:道达投资手记:美联储加息靴子落地 白马股大跌怕不怕摘要【美联储加息靴子落地 白马股大跌怕不怕?】从技术走势来看,前两天我认为多头会亮剑,大盘选择向上突破,现在看,时间可能会有所延后了。从上证50指数和沪深300指数的K线图来看,走势并不理想,未来的震荡调整有可能还会持续一段时间。相对而言,创业板近期还是要强一些。总体而言,市场近期依然没有选择方向,操作上有必要继续维持谨慎态度。美联储加息尘埃落定,但美股的表现相对平淡,道琼斯指数并没有跌多少。而A股市场昨天继续疲软,沪指下跌17.47点,以3263

    每日经济新闻 · 2018-03-23
  • 道达投资手记:沪指收复年线关口 多头是时候亮剑了?

    原标题:道达投资手记:沪指收复年线关口 多头是时候亮剑了?摘要3月20日,市场开盘不利,但多头表现十分顽强,沪指在低开20多点的情况下,最终上涨11.39点,以3290.64点报收,重新站上年线关口。中小创表现更强一些,创业板指数反弹1.18%,年线支撑进一步得到体现。3月20日,市场开盘不利,但多头表现十分顽强,沪指在低开20多点的情况下,最终上涨11.39点,以3290.64点报收,重新站上年线关口。中小创表现更强一些,创业板指数反弹1.18%,年线支撑进一步得到体现。  3月19日,我曾经在道达号文

    每日经济新闻 · 2018-03-21
  • A股变盘时间窗来临 市场将如何选择方向?

    原标题:道达投资手记:变盘时间窗来临 A股如何选择方向摘要【A股变盘时间窗来临 市场将如何选择方向?】缩量反弹究竟说明什么问题,后市大盘持续震荡还会延续多久,随着变盘时间窗来临,未来A股又将如何选择方向?大盘持续缩量,昨天沪市仅成交1697.7亿元,感觉市场氛围非常谨慎。不过,指数还是反弹了,沪指上涨9.37点,以3279.25点报收,涨幅0.29%。创业板指数反弹21.60点,以1842.92点报收,涨幅1.19%。  缩量反弹究竟说明什么问题,后市大盘持续震荡还会延续多久,随着变盘时间窗来临,未来A股

    每日经济新闻 · 2018-03-20
  • 九龙仓集团因董事行使股份期权折让18.39%发行100万股

    九龙仓集团(00004.HK)公告,于2018年3月12日,公司董事行使股份期权发行100万股,占现有已发行股份0.0329%,每股发行价23.83港元,较上一个营业日的每股收市价29.20港元折让18.39%。

    格隆汇 · 2018-03-12
  • 期权杠杆不属于金融“去杠杆”范畴

    (原标题:期权杠杆不属于金融“去杠杆”范畴)近期,市场中存在这样一种声音:“去杠杆”防风险仍是2018年金融监管的主基调,而期权是杠杆交易,因此将被限制甚至取缔。乍一听,这种观点很有逻辑,颇有道理。但仔细推敲,整个逻辑推理的核心是把金融“去杠杆”中的杠杆与期权交易自带的杠杆当成一回事。这显然是一个误解。限杠杆就是限负债金融“去杠杆”,是因为金融体系外加了杠杆。外加的杠杆主要通过负债方式,或称债务融资方式来实现。因此,金融领域要限制的杠

    证券时报 · 2018-03-06
  • 浅析场外期权风险对冲中希腊参数的应用

    1希腊参数的含义及风险来源  众所周知,在股票、期货市场中,有人盈利就有人亏损,市场走势的不确定性所带来的风险也是投资者要重点考虑的问题,尤其是对于大资金而言,风险是要优先于收益进行考虑的环节。有人说期权的买方没什么风险,但真就没有风险吗?当然不可能,期权买方风险有限,但不是没有风险,只是买权的风险是事前的,更方便投资者直观控制。  那么对于场外期权,有哪些具体的风险呢?总的来说,期权同样存在市场风险;由于期权具有时间价值,所以还存在时间风险;存在标的物波动率风险;还有一个风险就是持仓成本风险,也就是资金

    期货日报 · 2018-03-05
  • 首都创投取消授出2.75亿份购股期权

    首都创投(02324)公布,就日期为2018年2月2日的公告向承授人授出合共2.75亿份购股期权,经董事会批准并获各承授人同意,其已取消授出购股期权,自2018年2月15日起生效。于公告日期,概无承授人已根据该公司于2013年12月10日采纳的购股期权计划的条款接纳购股期权。

    智通财经 · 2018-02-16
  • 期权实战“九种武器”之拳头 最大弱点是怕标的突破振荡区间

    摘要构建该策略时,可以先建仓卖出宽跨式期权,之后再买入开仓行权价A的认沽期权和行权价D的认购期权。“拳头”为古龙小说《七种武器》系列的第七种武器,舒是掌,握成拳。拳头作为终极武器,也是许多人一直期盼和等待拥有的。每个人都有一双拳头,但真正握得紧的没有几个!拳头可以说是七种武器中威力最小但也最不可或缺的。在期权策略中,铁鹰式价差策略威力不大,却不可或缺,其是一种盈利小亏损也小的策略。铁鹰式价差策略实际上是由卖出宽跨式期权策略增加两腿组成的,运用时可以来回切换。  武器用法  何时使用  预计标的价格在行权价

    期货日报 · 2018-01-24
  • 卖出期权的优势在哪儿 盈利的可能性很大

    摘要期权交易的本质是一种未来权利的交易。在对标的物价格运行做出判断的情况下,期权的买者期望通过买入权利而获得较大的收益,期权的卖者期望卖出权利不断贬值而获得一定的收益。从期权合约最终了结方式分析,90%以上的期权合约都是对冲了结,行权比例不超过5%。之所以提前对冲,是因为随着到期日临近,期权的时间价值逐渐趋于0,虚值和平值期权毫无价值,期权的卖者提前对冲可以获得一定的时间价值,减少损失或增加收益。1卖出期权盈利的可能性很大  期权交易的本质是一种未来权利的交易。在对标的物价格运行做出判断的情况下,期权的买

    期货日报 · 2018-01-22
  • 期权实战“九种武器”之霸王枪 霸气侧漏收益无限

    摘要霸王枪为古龙小说《七种武器》系列的第六种武器。霸王枪是江湖上独一无二的一杆枪,长一丈三尺七寸三分,重七十三斤七两三钱,枪尖是纯钢,枪杆也是纯钢。它的尖若是刺在人身上,人必死无疑,就算被枪杆扫中,也得呕血五升。古龙在书中想表述的是,霸王枪代表的是勇气,带着勇气,闯荡江湖。期权策略中的买入认购期权非常贴近霸王枪的特性,霸气侧漏,收益无限,但是也有可能全部亏完,所以是需要有勇气的人才敢使用的。买入认购期权只是单腿策略,我们再加一腿变成认购正向比率价差策略,所以霸王枪对应的是认购正向比率价差策略。霸王枪为古龙

    期货日报 · 2018-01-17
  • 一个神奇的交易品种!单日最大涨幅167倍 你敢玩吗?

    摘要27日,蓝筹股尾盘大跌,将大盘带回3300点以下,令不少投资者受伤不轻。然而,就是在这样一个寒风刺骨的交易日里,同样是上交所的交易品种,却还存在单日最大涨幅167倍的神奇品种。这就是上证50ETF认沽期权。27日,蓝筹股尾盘大跌,将大盘带回3300点以下,令不少投资者受伤不轻。然而,就是在这样一个寒风刺骨的交易日里,同样是上交所的交易品种,却还存在单日最大涨幅167倍的神奇品种。这就是上证50ETF认沽期权。27日,伴随着上证50ETF尾盘跳水,认沽期权全线暴涨,12月沽2847A盘中大涨167倍,收

    上海证券报 · 2017-12-28
  • 白银吞口、黑鳖皮鞘 期权实战“九种武器”之碧玉刀

    摘要碧玉刀为古龙小说《七种武器》系列的第三种武器。碧玉刀是白银吞口、黑鳖皮鞘、镶着七颗翡翠的刀,精妙绝伦,刀锋利又不失柔情,用刀之人是苦尽甘来,迎来自己的鼎盛时期。期权策略中的认购反向比率价差策略,盈亏图就像一把刀,盈利无穷又不失亏损。如果来波大涨行情,也将迎来自己的鼎盛时期,获利离场。碧玉刀为古龙小说《七种武器》系列的第三种武器。碧玉刀是白银吞口、黑鳖皮鞘、镶着七颗翡翠的刀,精妙绝伦,刀锋利又不失柔情,用刀之人是苦尽甘来,迎来自己的鼎盛时期。期权策略中的认购反向比率价差策略,盈亏图就像一把刀,盈利无穷又

    期货日报 · 2017-12-27
  • 发展篇:期权那些事

    摘要在17世纪郁金香期权的启发下,在工业革命和运输贸易的刺激下,18世纪,欧洲出现了有组织的期权交易,标的资产以农产品为主。在英国,以证券为标的资产的期权买卖一度遭到无穷对立,1733年的巴纳德法宣告期权买卖属于非法行为。但实际上,一直到1860年该法被撤消期间,期权买卖也从未中止过,只不过交易量很小。18世纪末,美国出现了在场外交易的股票期权,交易逐渐展开并不断活跃,但相对分散。在17世纪郁金香期权的启发下,在工业革命和运输贸易的刺激下,18世纪,欧洲出现了有组织的期权交易,标的资产以农产品为主。在英国

    上海证券报 · 2017-12-26
  • 鸡蛋产业链如何利用期权提高“免疫力”

    场外与场内市场各具特色互为补充  产业升级催生避险需求一般而言,鸡蛋贸易企业或贸易商通过赚取鸡蛋差价获取赢利,价差是其关注的重点。伴随以场外期权为代表的金融避险工具的推广,“实体企业+金融服务”的合作模式打开,某些套保观念较强的贸易公司尝试与期货公司风险管理公司展开合作,通过场外期权对企业采购成本或销售价格进行套期保值,以保障企业的经营成果。对于传统鸡蛋贸易企业,其主要的价格风险来自于采购成本及销售价格,常见的“场外期权”运作模式有两类:一类为企业向期货公司风险管理子公司购买原料鸡蛋价格保险,当价格上涨时

    期货日报 · 2017-12-25
  • 期权投资须练好“三板斧”—专访华信期货期权分析师王翔

    2013年的那个盛夏,一位东华大学智能决策专业的博士,怀揣着对金融市场的热忱,加入华信期货,开始从事期权和智能量化研究工作。  他是王翔,现任华信期货首席期权分析师,郑商所2017年度高级分析师,擅长期权领域的投机交易、波动率交易。因其长年从事场内期权的研究工作,身经百战,从而在无数次期权实战中,逐渐形成了一整套较成熟的期权交易体系和交易策略。  期权对投资素养要求颇高  有人说,期货交易的世界是黑白的、二维的,期权交易的世界则是彩色的、三维的。在王翔眼中,期权作为一种更高级的风险管理和财富管理工具,它能

    期货日报 · 2017-12-21
  • 牛市行情如何把握 期权实战“九种武器”之长生剑

    摘要长生剑为古龙小说《七种武器》系列的第一种武器。长生剑是一把神奇的剑,为白玉京所佩,剑名取自李白的诗“仙人抚我顶,结发受长生”。 剑鞘陈旧,看不出杀气,但却锋利得可怕。江湖中人怕白玉京,怕他的剑,更怕他的笑。古龙在书末说: “所以我说的第一种武器,并不是剑,而是笑,只有笑才能真的征服人心。”长生剑为古龙小说《七种武器》系列的第一种武器。长生剑是一把神奇的剑,为白玉京所佩,剑名取自李白的诗“仙人抚我顶,结发受长生”。 剑鞘陈旧,看不出杀气,但却锋利得可怕。江湖中人怕白玉京,怕他的剑,更怕他的笑。古龙在书末

    期货日报 · 2017-12-13
  • 复杂多样 浅析常见奇异期权的分类及应用

    摘要在全球金融衍生品市场中,期权市场无疑是最具活力和变化的市场之一。相较于普通期权,在选择权性质、标的资产及行权有效期等方面存在差异的期权,一般称为奇异期权(exotic options)。奇异期权是金融机构根据客户的具体需求开发的,比较灵活和多样化。本质上,奇异期权是普通期权的延伸,是在传统期权的基础上加工或合成而形成的,因此,不仅具备常规期权的特性,也具有新的特性。由于奇异期权的复杂多样性,要对其进行完全描述难度很大,本文主要针对一些常见的奇异期权进行简要分析。引言  在全球金融衍生品市场中,期权市场

    期货日报 · 2017-11-27
  • 攀爬忧虑之墙:如何克服恐惧?使用期权是个不错的方式

    摘要如何克服恐惧?使用期权是个不错的方式。换句话说,行情一直上涨的过程,你每天都在害怕,不敢买,很担心它跌,故股市在上涨,名之曰攀爬忧虑之墙;而行情在跌,你每天都希望它明天会涨,而你很敢买,故名之曰希望之坡。老徐期权周志系列  办公室内,坐在刘轻云身旁的女神芝芝突然说:“做多就像攀爬寂寞忧虑的墙,无助且孤单。”刘轻云满脸疑惑地看了芝芝一眼,不明白她说这句话的意思。莫非是心情不好,又是忧虑、又是孤单、又是无助,难不成我脱单的大好机会来了?  芝芝继续说道:“这是华尔街名言,股市正爬着忧虑之墙。如果恐惧胜过乐

    期货日报 · 2017-11-20
  • 期权实战之“降龙十八掌”(三)

    提要作为期权交易者,将不可避免地出现身处逆境的情况,这时候只能止损出场。在期权交易过程中,要牢记及时止盈,守住成果,可以选择分批平仓保住盈利的做法。期权盈利途径多种多样,可以站得更高,运用更多的途径来盈利。第十式见龙在田见龙在田出自《易经·乾卦》,辞曰: “见龙在田,利见大人。”也可译成:真龙在田间,有利于见到道德品质高尚的人。千里马遇不到伯乐,“策之不以其道,食之不能尽其材”,也只能与凡马并肩。这一卦是说,要向具有龙德的人学习真本事。期权是现代金融产品中“维度”最高且风险特征最难以把握的金融衍生品。对于

    期货日报 · 2017-11-15
  • 场外期权的发展现状及风险分析:主要以金融机构参与为主

    摘要随着白糖、豆粕商品期权上市,期权再次成为业内最热话题之一,也同时推动场外期权加快发展。提要  2017年,随着白糖、豆粕商品期权上市,期权再次成为业内最热话题之一,也同时推动场外期权加快发展。场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的期权合约,是根据场外双方的洽谈,或者中间商的撮合,按照双方需求自行制定交易的衍生品。场外期权交易主要以金融机构参与为主,非金融机构参与度呈现递减的趋势,原因可能是金融机构的专业性更强,更适合使用具有复杂结构的场外期权,未来非金融机构将会更专注于自己的主营业务,而选择

    期货日报 · 2017-11-14
  • 利用二阶希腊值提高期权交易损益估算精度

    Delta与Vega会随行情变化而变化  何为二阶希腊值  提到期权行情变化,通常包括三个方面:标的物价格变化、隐含波动率变化以及时间变化。由于时间是逐渐流逝且可预见的,因此在交易当中对前面两种变化更为敏感。Delta、Vega这两个希腊值分别对应标的价格与隐含波动率变化对期权价格的影响。其实,行情实时变化,Delta与Vega也在以不可忽略的幅度变化着,这个变化幅度就要通过对应的二阶希腊值来计算。  在初次接触希腊值时,我们将一阶希腊值理解为以标的价格、隐含波动率、距到期时间为自变量、以期权价格为因变量

    期货日报 · 2017-11-06
  • 期权实战交易二十条“军规”(中)

    第七条:切勿孤注一掷  期权这种天然自带止损的工具最适合以小博大,一次最多亏完有限的资金,却可以博取无限的收益,所以不需要孤注一掷,不需要把全部资金都押在一件自认为确信无疑的事件上。小概率事件虽然会出现,但毕竟很少人能押中,所以别想着一夜暴富。只拿一部分钱投资,用输得起的闲钱投资期权,这样就能心态平和地面对亏损。即使某次投资期权的资金亏完,也心甘情愿,按照计划下次再买。  第八条:分批建仓,向下移仓  不要孤注一掷,方法是可以分批建仓。以买方为例,笔者的做法是,把投资期权的资金分成5份或者10份,每次建仓

    期货日报 · 2017-10-18
  • 希腊值的大作用

    可以轻松应对期权头寸风险分析、持仓损益归因、持仓盈亏预测等难题  何为希腊值  期权价格由标的价格、到期时间、波动率三个因素决定,这已是老生常谈。理论上来讲,期权定价公式可以表示为,以标的价格(f)、到期时间(t)、波动率(σ)三个因素为自变量,期权价格为因变量的多项式。  P=Ax+By+Cz (1)  而这个公式我们就熟悉多了,只要知道了A、B、C三个系数,无论x、y、z怎样变化我们都可以求得对应的P值。这里x、y、z三个自变量就是f、t、σ三个因素,P就是对应的期权价格。当然,在实际当中P与 f、t

    期货日报 · 2017-10-09
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