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  • 波动率视角下的期权交易机会

    摘要分析全市场对于未来不同时间段波动幅度和节奏的预期,更加全面地把握交易机会。展示与标的价格相互联动的统计规律  引言  商品期权上市的重要意义,不仅在于为投资者提供了全新的风险管理和投资工具,还在于为投资者提供了认识市场和抓住机会的重要工具。波动率作为期权“个性”的鲜明代表,蕴含着与商品分析框架不一样的思路,展示与标的价格相互联动的统计规律,衍生出多元化和趣味化的投资机会。  波动率是标的资产收益率变化程度的度量,反映了标的波动程度。一方面,波动率数值会随着计算方法和参数的不同,出现细微差异。另一方面,

    期货日报 · 2017-09-26
  • 场外期权金盾护航实体经营

    (原标题:场外期权金盾护航实体经营)在期货服务实体企业的道路上,交易所和期货公司正不断探索新的模式。操作简单且具有灵活性、容错性和资金利用高效性的场外期权,成为现货企业运用期货的又一工具。受邀进入产业基地9月17日,华泰期货与北京合益荣投资集团成功举办了一场产业利用场外期权创新风险管理模式的沙龙研讨活动。据记者了解,北京合益荣投资集团是国内油脂行业民营龙头企业,也是大商所的11家产业培育基地之一。这次沙龙是大商所产业培育基地主动邀请国内领先的期货公司期权团队,到产业培育基地讲解场外期权并探讨合作模式。通过

    中国证券报 · 2017-09-20
  • 许家印大派350亿港元期权红包

    (原标题:许家印大派350亿港元期权红包 恒大滚动市盈率仍处行业低位)中期业绩大幅增长的中国恒大,近日又推出了大手笔的期权激励计划。9月15日,中国恒大发布公告,公司将举行股东特别大会,表决新增总股本10%期权额度的决议案。恒大方面表示,更新期权限额至10%,目的在于向对公司发展有贡献的员工进行期权奖励。而在推出激励计划的当天,中国恒大的股价再创历史新高,市值突破3500亿港元,以此计算,本次股权激励涉及的金额高达350亿元。而这样的大手笔期权红包,在期权激励越来越普遍的当下,于资本市场中也并不多见。员工

    证券日报 · 2017-09-18
  • 刘轻云的好心情

    老徐期权周志系列     最近,刘轻云心情一直不错,春风满面,逢人都笑,仿佛买彩票中了大奖一样,他似乎很希望别人问:最近遇到喜事了?可是偏偏就是没有人问。  艾薇在茶水间遇到刘轻云,开玩笑地问道:“最近看你喜上眉梢,捡到了钱?”  刘轻云说:“差不多,只是暂时没有进入口袋而已。”  艾薇忍不住了:“到底有什么好东西,可以分享一下吗?”  刘轻云想了一下,欲言又止,但还是想炫耀:“最近你关注隐含波动率的期限结构了吗?”  艾薇动人的大眼睛眨了两下,露出疑惑的眼神,摇了摇头:“没有留意。”  刘轻云的小心脏噗

    期货日报 · 2017-09-12
  • 中芯国际授出187.5万份购股期权

    摘要中芯国际(00981)公布,9月7日,该公司授出合共187.5万份可供认购公司股本中每股面值0.004美元的普通股的购股期权,每股行使价7.9港元,有效期10年。中芯国际(00981)公布,9月7日,该公司授出合共187.5万份可供认购公司股本中每股面值0.004美元的普通股的购股期权,每股行使价7.9港元,有效期10年。  其中, 首席执行官赵海军获授168.75万份购股期权,副董事长兼非执行董事邱慈云获授18.75万份购股期权。

    智通财经 · 2017-09-08
  • 大商所:正研究推出铁矿石期权

    (原标题:大商所总经理王凤海:正研究推出铁矿石期权)2017中国煤焦矿产业大会昨日在深圳召开。大连商品交易所总经理王凤海在大会致辞中表示,煤焦矿期货自上市以来市场运行平稳,法人客户积极参与,市场功能有效发挥。为更好服务供给侧结构性改革,大商所在加强市场监管的同时,持续加大创新工作力度,进一步提升服务实体经济水平。王凤海表示,围绕创新,大商所将重点开展如下工作,一是坚定不移地推进铁矿石期货国际化,吸引境外投资者直接参与,提高铁矿石期货在国际市场上的影响力。目前各项准备工作基本就绪,力争今年推出。二是加快推出

    中国证券网 · 2017-08-25
  • VIX 指数可能将在低位持续较长时间

    摘要芝加哥期权交易所 SKEW 指数衡量的是看跌期权与看涨期权的相对价格,更能反映投资者对尾部风险的看法,SKEW 指数上涨表明投资者正在为看跌期权支付较高的价格。美股历史经验表明股市低波动是常态。  (1)美股过去 100 多年的经验表明,美股的波动率并不遵循正态分布,而是具有肥尾。股市波动率通常都处于低位,只是有时候很高,低波动是常态;  (2)美股波动存在低波动和高波动两种结构,低波动结构可以持续数年,期间可能会出现波动率的暴涨, 但这样的暴涨是暂时的,不会导致波动率进入高波动结构。  美国股市的低

    川财证券 · 2017-08-11
  • 支持场外期权长期可持续服务实体企业

    摘要近年来,我国商品期货场外业务发展速度加快,场外业务更广泛地服务于实体企业,为不具备直接参与期货市场能力的企业利用期货市场规避风险提供了一个很好的途径。该专家介绍,一些实体企业因为人才、资金管理等因素并不具备直接参与或者用好期货及其衍生品工具的能力,期货公司及风险管理公司作为专业的服务机构,可以通过场外市场为企业提供一个整体的风险管理方案,用这种方式使企业参与期货市场,并且达到风险管理的目的。大商所举办2017年场外期权试点项目讲解会  为了方便会员单位及时、准确理解大商所2017年场外期权试点项目背景

    期货日报 · 2017-07-20
  • 前海开源谢屹:周期股或迎来交易性机会

    原标题:前海开源谢屹:周期股或迎来交易性机会摘要周期相关行业的回升力度会超过非周期行业,尽管非周期行业将得益于中周期的下行而维持强势,所以上游的强周期行业以及目前基于这些行业配置的周期优选基金会提供不错的交易性机会。7月初,美国公布了6月份的ISM制造业PMI指数,最新值为57.8,相比6月值54.9大幅反弹。财新中国也在近期公布了6月份的中国制造业PMI指数,最新值为50.4,相比前值49.6明显反弹,并重回扩张区间。同时PPI止跌,最新的社融规模则超预期。对此,前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹表示,基

    中国证券报 · 2017-07-18
  • 境外市场期权投资者教育及启示 (下)

    摘要简要介绍一下境外期权市场开展投资者教育的方式,并分析其对我国市场发展的启示。在上一篇文章里,我们主要阐述了境外期权市场的投资者结构以及投资者参与市场的影响因素。今天,我们将简要介绍一下境外期权市场开展投资者教育的方式,并分析其对我国市场发展的启示。  境外期权市场投资者教育方式  首先,开展形式多样化的期权投资者教育推广活动。美国衍生品市场种类繁多,投资者教育体系完备,形成了以监管机构、民间组织到交易所多方位的投资者教育网络。一是在线教育。主要交易所都专门开辟了在线教育板块,形成差异化、分层次的在线知

    期货日报 · 2017-06-29
  • 境外市场期权投资者教育及启示 (上)

    摘要期权具有显著的保险特征和风险对冲效应,成为管理期货、现货及资产组合风险的一种工具。期权具有显著的保险特征和风险对冲效应,成为投资者管理期货、现货及资产组合风险的一种基础性工具。由于期权价格具有对标的价格变化的非线性特征,在定价和风险管理上相对其他衍生品更为复杂,构成了对普通投资者的进入壁垒。为了推进投资者参与期权市场,发挥期权的功能效应,迫切需要加强期权投资者教育工作。通过提高投资者对期权的理解,提升投资者的专业技能,扩大投资者的参与程度,从而间接促进期权市场的成熟与稳定。本文介绍了境外市场期权投资者

    期货日报 · 2017-06-28
  • 大商所:积极研究推出黑色系商品期权

    摘要【大商所:积极研究推出黑色系商品期权】大连商品交易所总经理王凤海今天在“第二届中国钢铁金融衍生品国际大会”上致辞时表示,大商所将从多方面重点推进和完善黑色系列期货品种,一大举措是继续推动黑色系列品种的研发创新,积极研究推出黑色系商品期权、指数等新型衍生工具,丰富市场管理工具。(中国证券网)大连商品交易所总经理王凤海今天在“第二届中国钢铁金融衍生品国际大会”上致辞时表示,大商所将从多方面重点推进和完善黑色系列期货品种,一大举措是继续推动黑色系列品种的研发创新,积极研究推出黑色系商品期权、指数等新型衍生工

    中国证券网 · 2017-06-16
  • 尽快成立全国证券期货纠纷调解中心

    原标题:尽快成立全国证券期货纠纷调解中心摘要中证中小投资者服务中心是中国证监会系统的公益性维权和服务组织,以“丰富中小投资者行权维权手段,建立多元化纠纷解决机制”为根本宗旨,目前在持股行权、支持诉讼等工作中已取得显著成效。鉴于调解制度在纠纷解决体系中的重要地位,在该机构基础上成立全国证券期货纠纷调解中心对于全面建设投资者友好型社会具有重大现实意义与深远历史意义。中证中小投资者服务中心是中国证监会系统的公益性维权和服务组织,以“丰富中小投资者行权维权手段,建立多元化纠纷解决机制”为根本宗旨,目前在持股行权、

    中国证券报 · 2017-06-07
  • 持股行权试点扩至全国 “散户代理人”全面持有3003家公司股票

    原标题:持股行权试点扩至全国 “散户代理人”全面持有3003家公司股票摘要《证券日报》记者5月8日获悉,近日,中证中小投资者服务中心完成持股行权股票买入工作,已全面持有沪深两市共3003家上市公司每家1手(100股)A股股票(停牌公司除外),后续上市和复牌的公司股票也将持续买入。《证券日报》记者5月8日获悉,近日,中证中小投资者服务中心完成持股行权股票买入工作,已全面持有沪深两市共3003家上市公司每家1手(100股)A股股票(停牌公司除外),后续上市和复牌的公司股票也将持续买入。  投服中心负责人表示,

    证券日报 · 2017-05-09
  • 上期所:研究推进黄金期市开放

    摘要【上期所:研究推进黄金期市开放】上期所副总经理叶春和表示,把握“一带一路”战略机遇,稳步有序研究推进我国黄金期货市场对外开放,探索研究将对外开放的相关政策拓展到市场发育较为成熟、现货市场国际化程度较高的贵金属期货品种,吸引境内外投资者广泛参与。(期货日报)加强对黄金期货期权等衍生品研究,充实贵金属品种序列  在中国黄金协会、世界黄金协会27日于北京举行的《全球黄金年鉴2017》(中文版)首发仪式上,上期所副总经理叶春和表示,黄金期货自上市以来套期保值功能得到有效发挥,投资者结构不断优化,未来上期所将继

    期货日报 · 2017-04-28
  • 程序化交易的红与黑

    原标题:程序化交易的红与黑摘要在不少投资者眼中,高频交易是“市场里的嗜血鬼”,只要设好程序,就等着机器赚钱。也有人说,程序化交易能够瞬间发现期现基差扩大并进行套利,使得基差始终维持在合理范围内,不仅平抑了市场波动,还给市场提供流动性,因此程序化交易作为一种交易方式具有存在的价值和意义。但其对市场的影响,则要看是什么人,怎么来使用。可以说,程序化交易是把“双刃剑”。在不少投资者眼中,高频交易是“市场里的嗜血鬼”,只要设好程序,就等着机器赚钱。也有人说,程序化交易能够瞬间发现期现基差扩大并进行套利,使得基差始

    中国证券报 · 2017-04-24
  • 投资者要把握住裸买期权策略

    相信大家在个股期权中都听说过看涨期权、看跌期权,今天笔者和大家介绍的知识与此有关,即裸买期权策略。什么是裸买期权策略?裸买期权策略有哪些实战操作要点?这两个知识点会在下文中体现出来。  看涨期权  什么是裸买期权策略?裸买期权策略指买入看涨期权策略或买入看跌期权策略。买入期权的潜在风险比较小,其最大损失是所付的权利金,在实战操作中投资者需要遵循以下原则:  一、隐含波动率比较低  隐含波动率低意味着投资者的获利空间更大,原因是除了可能从期权标的价格走势中获利以外,还有可能会在隐含波动率升高中获取利益。同时

    财富动力网 · 2017-04-01
  • 沪港通交投小幅升温

    (原标题:沪港通交投小幅升温)沪股通昨日净流入6.50亿元,额度余额为123.50亿元,额度余额占比为95.00%;沪市港股通昨日净流入6.16亿元,额度余额为98.84亿元,额度余额占比为94.13%。而深股通昨日净流入2.91亿元,额度余额为127.09亿元,额度余额占比为97.76%;深市港股通昨日净流入1.22亿元,额度余额为103.78亿元,额度余额占比为98.84%。沪综指昨日低开后震荡下行,最低下探至3246.09点,此后维持低位震荡,尾盘收于3252.95点,下跌0.43%。与之走势趋同,

    中国证券报 · 2017-03-29
  • 认购期权涨跌互现

    (原标题:认购期权涨跌互现)周二,50ETF维持区间震荡,收盘微升,收于2.368点,涨0.001点,涨幅为0.04%。与此同时,50ETF3月认购期权涨跌互现,3月认沽期权多数下跌。其中,3月平值标准认购期权“50ETF购3月2350”先扬后抑,最终收报0.0370元,收盘持平;3月平值标准认沽期权“50ETF沽3月2350”震荡收低,最终收报0.0182元,跌4.71%。成交方面,周二期权成交量下降,持仓量增加。期权成交量方面,单日成交381329张,较

    中国证券报 · 2017-03-01
  • 期权观察:波动率未现止跌迹象

    摘要期权策略方面,20日均线之上,仍坚持牛市垂直价差策略为宜。周二上证综指小幅低开,日内小幅振荡,尾盘略有拉升,报收于3241.73,涨幅0.4%,沪深两市成交量为4192亿元,减少480.7亿元,量能持续萎缩,不改短期走弱判断。盘面看,受顺丰控股上市四连板的影响,智能物流指数涨幅高居榜首,此外共享单车、次新股等概念板块也涨幅靠前,而钢铁、医药、通信等行业板块则小幅下跌。标的资产方面,50ETF日内冲高回落,尾盘报收于2.368,涨幅0.04%,成交量降至163.25万手,减少18.67万手。  期权市场

    期货日报 · 2017-03-01
  • 港交所将于3月20日首推人民币期权

    摘要【港交所将于3月20日首推人民币期权】2016年港交所的美元兑离岸人民币期货总成交量创下53.86万张合约的新纪录,按年增长105%,名义价值高达540亿美元。今年1月,该期货的成交量按年上升57%,未平仓合约及单日成交量也创出新高。自2月14日起,美元兑离岸人民币期货新增一个季度合约月份及16个跨期组合可供买卖。据香港明报报道,港交所公布,将于3月20日推出首只人民币货币期权,为美元兑离岸人民币(CNH)期权。港交所称,此期权将可与现在提供的美元兑离岸人民币期货产品互补。  新产品推出当日将提供8个

    证券时报网 · 2017-02-17
  • 认购认沽期权涨跌互现

    (原标题:认购认沽期权涨跌互现)周二,50ETF2月认购、认沽期权均涨跌互现。其中,2月平值标准认购期权“50ETF购2月2350”跌10.82%;2月平值标准认沽期权“50ETF沽2月2350”跌14.08%。 周二期权成交量下降,持仓量增加。成交量方面,单日成交370366张,较上一个交易日减少100982张,减幅为21.42%。其中,认购期权成交213327张,认沽期权成交157039张。期权成交量认沽认购比为0.74,上一交易日为0.62。持仓方面,

    中国证券报 · 2017-02-15
  • 期权:助力多层次资本市场建设

    (原标题:期权:助力多层次资本市场建设)自2015年2月国内第一只期权——上证50ETF期权上市以来,市场运行平稳,未出现极端风险事件,监管方、市场参与者等有关各方都积累了一定经验。随着期货市场服务实体经济、服务“三农”、促进农业现代化和市场化转型升级、满足涉农产业风险管理需求的功能受到高度认可,推出更多风险管理工具已经成为有关各方的共识。中国证券报记者了解到,除了期货工具,交易所、期货公司等也在期权业务方面进行了长期的准备工作,去年底,证监会已批准郑州商品

    中国证券报 · 2017-02-13
  • 期权观察:成交略显清淡

    摘要综合来看,市场整体上涨动能略显不足,热点板块缺乏持续性。预计标的资产50ETF短期内上行空间有限,兼之考虑期权隐含波动率低位运行,卖出期权策略为宜,即卖出2月购2.40期权合约,旨在增厚投资收益,但需严格防范风险,关注delta与vega变动。周二上证综指收跌0.12%,尾盘报收于3153.09点,午后浙江、上海、天津国资改革股票轮番拉涨,其中以“杭”字头个股涨幅最大,两市成交小幅放量至3511.42亿元,增加219.42亿元。盘面看,有色金属板块领涨,建材、钢铁、商贸等行业板块涨幅靠前,而国防军工、

    期货日报 · 2017-02-08
  • 浅析波动率的均值回复特征

    摘要许多研究表明,金融时间序列往往围绕一个固定的值上下波动,较高的收益后面经常跟随着较低的收益,也就是说价格序列具有均值回复的趋势,这一现象称作均值回复(mean reversion)。均值回复现象存在于股票、汇率、利率等金融数据中,它反映了价格序列的内在均衡机制。许多研究表明,金融时间序列往往围绕一个固定的值上下波动,较高的收益后面经常跟随着较低的收益,也就是说价格序列具有均值回复的趋势,这一现象称作均值回复(mean reversion)。均值回复现象存在于股票、汇率、利率等金融数据中,它反映了价格序

    期货日报 · 2017-02-08
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